Чем коэффициент Сортино отличается от коэффициента Шарпа?

Коэффициент Сортино учитывает только негативные отклонения доходности (downside deviation), в то время как коэффициент Шарпа использует общую волатильность. Это делает Сортино более точной метрикой для оценки инвестиционных рисков, поскольку положительная волатильность не является нежелательной для инвесторов.

Как интерпретировать значение коэффициента Сортино?

Значения выше 2.0 считаются отличными, 1.5-2.0 - хорошими, 1.0-1.5 - приемлемыми. Отрицательные значения указывают на то, что актив не компенсирует принимаемый риск падения и его следует избегать.

Как рассчитать отклонение вниз (downside deviation)?

Отклонение вниз рассчитывается как стандартное отклонение только тех периодов, когда доходность актива была ниже заданного порога (обычно безрисковой ставки). Это показатель волатильности исключительно в периоды убытков.

Для каких инвестиций подходит коэффициент Сортино?

Коэффициент Сортино особенно полезен для оценки асимметричных стратегий, хедж-фондов, опционных стратегий и любых инвестиций, где положительная и отрицательная волатильность имеют разную природу. Особенно важен при анализе альтернативных инвестиций.

Какие ограничения имеет коэффициент Сортино?

Коэффициент требует достаточного количества исторических данных для точного расчета отклонения вниз. Также он не учитывает корреляцию с рынком и может быть менее информативен для высоколиквидных активов с симметричным распределением доходности.

Как использовать коэффициент Сортино в портфельном управлении?

Коэффициент Сортино помогает сравнивать различные активы и стратегии по их способности генерировать избыточную доходность при минимизации риска падения. Используется для оптимизации портфеля и выбора наиболее эффективных инвестиций с точки зрения соотношения доходность/риск.